四年，一家企業的變化能有多大。

塗鴉智能為我們展現了他的答案。

塗鴉智慧從幫助客戶更有效率、更具競爭力地實現設備智慧化，跨越至更廣闊的Pi 幣 上市 時間空間智慧化領域，打造「含Cube智慧私有雲在內的PaaS+SaaS+智慧型裝置」的智慧解決方案雲端平臺，並透過Cube 智慧私有雲為全球巨頭企業打造屬於自己的智慧化業務。

這不僅是科技的飛躍，更是生態的演化。

5月21日，塗鴉智慧（以下簡稱「塗鴉」）發布一季報，公司首次在第一季達成Non-GAAP獲利。在穿越風雨過後，塗鴉迎來了下一段攀升期。

01 走入全新階段，塗鴉一季報多重亮點呈現

本次財報有四大關鍵點：

1.收入與獲利的表現，可總結為：營收超預期、淡季創新高

2024年Q1，塗鴉實現總營收6,170萬美元，年增29.9%，超出市場預期。在獲利方麵，塗鴉已經實現了連續4季的穩定獲利，報告期間非公認會計準則（Non-GAAP）淨利提升至1,230萬美元。尤其第一季通常是塗鴉收入的淡季，塗鴉依然取得了亮眼的業績，充分印證了其強勁的獲利能力。

2.高速成長與高品質成長兼有

公司財務指標全麵改善。 Q1，幣安詐騙短訊公司毛利率再創新高，達47.8%；經營性淨現金流較上月大幅改善，至1,450萬美元；帳上現金近10億美元。

3.最大的業務板塊迎來全麵復甦

IoT PaaS業務在塗鴉的整體收入中佔據了舉足輕重的地位，其比重超過七成，無疑是公司的最大且最核心的業務板塊。 Q1，IoT PaaS營收為4,560萬美元，年增35.7%，IoT PaaS淨收入擴張率年增至116%。

「這一成長一方麵得益於海外消費電子需求的復甦、全球智慧化需求的穩健提升，另一方麵則是因為我們在市場上的份額不斷增加，主要競爭對手在2022到2023年的行業下行週期裡出清，以及更多的頭部品牌從內部自研IoT轉向我們的平臺。 CEO王學集表示。

4.業務升級取得好成績

公司將生成式AI、嵌入式、雲端軟體等能力融入Smart Solution智慧型裝置解決方案，報告期間內，該板塊營收年增37%至750萬美元。

這份首季成績單，是塗鴉取得「開門紅」的證明。亮眼的開局表現，不僅預示著2024年全年的高景氣度，更可能標誌著塗鴉開始與AI等新技術，一起進入了智慧世界的下一個時代。

此時此刻，有必要重新審視塗鴉的比特幣今日新聞價值成長潛力了。

02 巴斯模型視角下的三大因子共振

評估科技公司的創新價值與商業價值，我們擁有多種理論架構。其中，巴斯創新擴散模式（Bass Model）已成為衡量科技公司價值成長的關鍵工具。

科技產品通常展現出鮮明的創新擴散特性，而巴斯模型恰恰能夠精準地描繪創新者和模仿者的行為，從而生動地展現高科技產品從初期接納到廣泛普及的完整過程。

巴斯模型透過深入分析早期採用者（innovators）和後期跟隨者（imitators）的行為，揭示了市場擴散的動態機製。其關鍵參數——市場規模（M）、模仿係數（q）和創新係數（p）——為我們提供了深入的市場洞察。

塗鴉智能的卓越表現，便是這三大因素協同作用的典範。

市場規模（M）：突破邊界

聚焦一兆級市場規模

市場規模（M）代表了潛在的銷售量或需求總量，換句話說，它預示著產品可能觸及的市場上限。

塗鴉的業務邊界正在迅速擴展，並踏入一個全新的階段。

設備智慧化是塗鴉智慧前期發展的關鍵支點。塗鴉憑藉其IoT PaaS服務，協助企業實現產品智慧化的高效率升級。在巨頭林立的IoT市場中，塗鴉正是憑藉這一點，成功佔據了相當可觀的市場。

科技的持續進步和市場需求的變化，使塗鴉智慧不斷突破自身邊界。自四年前起，公司就從單一設備的智慧化邁向空間智慧化的新領域。如今，幣安詐騙香港塗鴉專注於整個環境和場景的智慧管理與最佳化，業務範圍拓展到了包括公寓式飯店、社區園區、出行和能源等產業領域的空間智慧化，以及進一步跨越至「含Cube智慧私有雲在內的PaaS+SaaS+智慧型裝置」的智慧解決方案雲端平臺。

應用場景的極大豐富，推動了TAM市場規模的數十倍數成長。這是個關鍵的轉變，標誌著公司進入了更廣闊的市場，邁入了新的發展階段，並為公司價值成長奠定了基礎。

除了市場規模造成正麵影響，早期採用者（innovators）和後期跟隨者（imitators）的行為影響了市場滲透率。這二者的行為分別用創新係數p和模仿係數q來描述。

創新係數（p）：擁抱AI

持續推動創新，協助開發者“升維”

較高的創新係數p值意味著產品或技術具有很強的吸引力，能夠迅速吸引早期採用者。

相較於模仿係數，創新係數體現的更多的是創新的生態效應和「虹吸」效應，這部分客戶的獲取實質上依託的也正是強大創新水準帶來的吸引力。

對於塗鴉這樣一家以科技產品驅動的公司而言，在2023年初就已全麵擁抱生成式AI。而圍繞AI領域的佈局正成為其未來打開更大市場潛力、創造更大商業價值的重要觀點所在。

天然的技術基因，讓塗鴉能夠充分挖掘並利用AI技術持續推動創新。特別是基於公司雲端平臺技術基因和龐大的智慧硬體生態，塗鴉也正全麵投入生成式AI的研發，不斷挖掘在設備智慧化、一顆ADA多少錢？空間智慧化和智慧解決方案等領域的發展機會。

其中，在空間智慧化方向上，塗鴉將其所擁有的AI能力加入空間場景的日常管理中，使得使用者能夠獲得生成式AI的設備功能與管理體驗、AI 驅動的智慧場景體驗、或是場景分析與連動方案推薦。

塗鴉智慧的Smart Solution智慧解決方案可說是其在AI時代創新策略的縮影，其不僅體現了塗鴉智慧在AI及AIGC、嵌入式作業係統、雲端軟體等領域的技術深度，也展現了其在整合這些技術以創造更大客羣價值方麵的能力。

如在智慧中控係統、智慧手錶、智慧燈帶等裝置中，塗鴉智慧透過整合AIGC賦能的語音辨識技術，大大豐富了使用者的互動體驗，並提升了操作效率。這種智慧化的互動方式，讓使用者能實現更精準、更便利的居家控製，引領智慧家庭生活的新潮流。

同時，在寵物設備領域，塗鴉智慧利用GenAI等技術深入分析寵物的行為模式，為寵物主人客製化個人化的玩具和遊戲，創造互動性強的聲音和視覺效果。這些創新不僅為寵物帶來了更多的娛樂和快樂，也加深了寵物與主人之間的情感紐帶，為寵物主人提供了更豐富和有愛的產品體驗。

值得一提的是，塗鴉在5月29日全球開發者大會上推出自己的AI大模型－Cube AI。得益於全球塗鴉生態龐大的智慧型裝置規模，將基於客戶IoT資料與特定場景需求，根據即時空間的能源消耗情況，由AI生成最優的節能減排策略，在空間智慧化領域為客戶與用戶提供領先的AI技術產品價值。

透過這些具體的應用實例，不難看到塗鴉將AI技術優勢轉化為為客戶以及使用者帶來的實際價值，這不僅真正賦能客戶核心競爭力的提升，也進一步強化了客戶對塗鴉智慧品牌的忠誠度和滿意度。

在AI技術驅動的浪潮中，塗鴉不僅提升了自身的創新效率，還極大地便利了開發者對其產品和服務的採納與應用，助力開發者開發能力的“升維”，幫助其高效地做出有競爭力的產品。同時，這也進一步加速了創新技術的廣泛應用與普及。在這個過程中，塗鴉開發者平臺扮演了核心角色，它激發了一個包含品牌商、原始設備製造商、合作夥伴以及最終用戶的多元智慧生態係統的活力。

作為全球化雲端開發者平臺，塗鴉致力於將AI技術融入開發環節的核心環節，為開發者帶來最前衛、便利和高效的開發體驗。如開發者可以透過AIGC能力透過簡單對話互動的方式進入開發流程、產生UI介麵，或透過AI檢查問題日誌並回傳程式碼建議。

此外，AI也將能夠幫助開發者對使用者的回饋、產品的功能進行優劣勢分析，以便於開發者進行產品改進、迭代及創新。截止第一季末，塗鴉平臺上的註冊開發者數量已經超過100萬人。

開發者平臺上持續迭代的AI能力，讓塗鴉幫助開發者的智慧型裝置間深入互動與廣泛交流，為技術創新提供了肥沃的土壤。這個AI生態係統不僅加速了技術的演進和迭代，也為整個產業注入了創新活力，引領著整個產業朝向更有效率、更智慧的方向發展。

模仿係數（q）：建構高黏性客羣

打通全球服務網絡

創新係數p主要影響擴散過程的初期階段，即新產品或技術的引入期，而模仿係數q則在擴散過程的後期階段發揮更大作用，推動產品或技術向更廣泛的消費者羣體傳播。

更高的q值，體現的一方麵是已接受產品與服務的客戶的認可度，客戶黏性可以說是重要的參考依據。另一方麵則在於產品與服務的可擴展性和易用性，能夠讓產品與服務獲得更多的顧客接受。

透過建構的「含Cube智慧私有雲在內的PaaS+SaaS+智慧型裝置」的智慧解決方案雲平臺，塗鴉成功地打造了一係列標竿案例，為其較高的模仿係數奠定基礎。而藉助已有客戶的正麵口碑，也吸引了更多潛在客戶開始使用其產品與服務。

正如王學集這次在業績電話會中提到的，公司觀察到雲端平臺上的一羣新麵孔開發者、品牌客戶正在茁壯成長，他們之中有較四五年前的電商更具研發、品牌能力的一羣中國出海電商企業，也有在更專注在地化服務模式的北美、印度、歐洲知名品牌玩家。穩健的新舊客戶基本盤使公司的整體成長超過產業成長。

在此不妨以與法國企業Xanlite的合作案例來具體看公司如何練就高「模仿係數」。

塗鴉智慧與Xanlite的合作始於照明產品的智慧升級，早在2018年，雙方就已攜手推出了智慧家庭品牌KOZii，此後KOZii更是躋身至法國頂尖智慧家居品牌行列。隨著Xanlite積極響應法國的節能政策，開始投身能源轉型相關業務。

今年5月，雙方合作迎來新裏程碑。在巴黎舉辦的「浙江-法國高新產業創新合作對接會」上，雙方正式簽署合作協議，共同推動智慧家居節能新路徑。此次合作，塗鴉智慧將運用其GenAI、雲端運算等尖端技術，與Xanlite共同加速智慧家庭解決方案在法國乃至歐洲的落地，為家庭帶來更有效率、更綠色的智慧生活體驗。

從最初的照明產品合作，到將推進先進的節能套件與智慧家庭係統的整合，由這項合作歷程不難看到塗鴉在滿足客戶需求、提供持續價值和深化合作關係方麵的顯著成就。這不僅體現了公司在客戶黏著度方麵的卓越表現，更展現了其在賦能企業不同發展階段的策略轉型和持續創新的能力。

事實上，與Xanlite在法國的合作經驗，也讓其有機會進一步擴大在當地的合作網絡。在2019年，塗鴉也與法國工業先鋒施耐德電機建立了合作關係。這次合作專注於Wiser智慧家庭自動化平臺的開發，旨在透過整合雙方的技術優勢，共同推動智慧家庭解決方案的創新與應用。

同年，塗鴉也與歐洲知名的照明企業CALEX在進博會達成深度合作，而在此前，塗鴉智慧也曾幫助CALEX旗下照明產品完成了西歐地區約6個國家主流零售通路的覆蓋。

透過這一係列的合作，塗鴉智慧不僅加強了其在智慧家庭領域的技術實力，而且也藉助合作夥伴的品牌影響力和市場地位，進一步擴大了其在歐洲乃至全球市場的影響力。

實際上，塗鴉智慧的合作案例不僅限於特定區域，而是跨越多個國家和地區，這也持續增強了其產品與服務的市場拓展機會。

如與施耐德電機的合作項目，就在隨後的合作進程中相繼在亞太、澳洲和歐洲等市場落地。再譬如與TCL在多種家電品類達成的合作, 塗鴉就成功將智能設備帶給到了TCL所遍佈的數十個國家的客戶。

可以說，透過全球範圍內的一係列合作，塗鴉持續擴大了其市場影響力，也藉助合作夥伴的市場地位和用戶基礎，增強了品牌的可信度，有效地推動了產品和服務的市場擴散。

正如財報所提到的，公司持續的海外拓展以及更均衡的全球業務版圖使得塗鴉的業務較三年前更具韌性與機會。 “我們能夠敏銳地感知和捕捉到全球各個地區的智能新風向，更好地服務塗鴉的全球客戶及中國製造企業出海。”

03 結語

在巴斯模型的視角下，不難看到塗鴉智能顯著的價值成長潛力。可以說，市場規模（M）的拓展，創新係數（p）的技術引領，以及模仿係數（q）的客戶粘性構建，共同構築了公司持續成長的基石。

隨著科技的不斷進步和市場需求的持續擴大，塗鴉智慧也正以其強大的創新能力和全球化佈局能力，成為推動智慧時代發展的重要力量。